Tobbes veckobrev

Teknisk analys OMXS30: För en vecka sedan skrev jag: ”I den bästa av världar vill jag se att fib för den senaste uppstudsen vid 2245 respekteras vid ett omtag. Om denna nivå ger vika ställs siktet in mot årslägsta kring 2098. Om siktet ställs in mot årslägsta är det ”sista hållplatsen” innan nästa nedförslöpa inleds. Jag vill nu se att volymen vid en eventuell nedgång inte tilltar oroväckande och att sedan volymen stärks när indexet åter vänder upp, helst med offensiva sektorer som draglok.”

Den förkortade handelsveckan inleddes med ett positivt pattern gap men när indexet närmade sig standard line i tisdags noterades veckohögsta. Avslutningen på veckan var trevande och skärtorsdagen utvecklades till en bearish engulfingliknande candle. Totalt steg OMXS30 med 3,4 procent den gångna veckan vilket innebär att årets nedgång reducerats till 5,1 procent. I veckografen utvecklades en spinning top strax över det fyraåriga medelvärdet.

Den långsiktiga trenden, som jag bland annat definierar via lutningen på MA-200 pekar nu svagt nedåt. Den 6/2 effektuerades ett äkta gyllene kors som fortfarande är i spel men det är inte långt kvar till att vi får se ett dödskors eliminera detta. Trendfasindikatorn har nu fallit ner i zonen där det varnas för att risken för nedgång är större än chansen till uppgång. Fram till att standard line återtas (även därefter) ska vi vara beredda på att uppstudsar är tjurfällor.

Volymen igår var klart högre än tisdags och noterades 3 procent över det dagliga snittet för de senaste månaderna. Volymbalansen (OBV) är negativ och just nu är det högre volym under nedgångsdagarna än uppgångsdagarna och det är ett mönster jag inte gillar.

SMACD lämnade i måndags ett lågt positivt kors som fortfarande är i spel. Nu blir det intressant att se om indikatorn tar sig upp och passerar nollzonen vilket skulle vara ytterligare en positiv pusselbit.

Andelen aktier på OMXSPI som steg den gångna veckan uppgick till 58 procent. Just nu är det bara 22 procent av aktierna på large cap som noteras över MA-200. Vi måste förflytta oss tillbaka till september/oktober 2022 för att hitta hitta en lika tunn is men nu ser vi små tecken på att isen håller på att tjockna, vilket är positivt. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent av aktierna som noteras under MA-200.

Bredden mellan Bollingerbanden noteras inför veckan till omkring 25 procent vilket är klart över snittet vid 6,9 procent men nu ser vi tecken på att vollan håller på att dra ihop sig vilket kan vara ett tecken på ett positivt trendskifte.

På ovansidan möter närmast området vid 2395-2415 följt av 2432 och 2465.

På nedsidan möter närmast 2345 följt av zonen vid 2310-2290 och 2276 samt zonen vid 2210-2190.

På lång sikt är jag negativ.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag negativ.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag svagt negativ.

Sammanfattning: Efter ”urblåsningen” den 7 april, då OMXS30 som mest var ner med 8 procent och till slut stängde 4,7 procent ned, har indexet noterats i en kortsiktig upptrendsfas med en uppgång på två veckor som motsvarar mer än normal årsuppgång. Nu utmanas den första viktiga motståndsnivån vid standard line som inför veckostarten hittas vid 2400-nivån. Den första nivån jag bevakar på nedsidan är fib 50%-nivån för de senaste veckornas uppgång och den kortsiktiga vattendelaren hittar vi kring 2240. Om nivån ger vika ställs siktet in mot årslägsta vid 2100 och om även den nivån ger vika ökar risken för ett tilltagande säljtryck som kan bli utmanande med ett mindre stöd kring 2020. Så länge fib 50%-nivån vid 2430 (för nedgången från ATH på 2767) inte återtas, bedömer jag att den senaste uppstudsen sker inom ramen för en fortsatt medellångsiktig nedtrend. OMXS30 har fallit lika mycket eller mer den senaste månaden vid 202 tillfällen sedan 1997 och vid dessa tillfällen har indexet stått högre en vecka senare vid 125 av dessa (62%). Snittutvecklingen den kommande veckan efter dessa 202 tillfällen har varit 1,5 procent. Om vi framöver ser nya högre lägstanivåer är det marknadens sätt att säga: ”Nu accepterar jag inte lägre priser” – och det är precis det vi vill se just nu. Med samma argumentation kommer en punktering av 2098 bekräfta att det vi sett varit en tjurfälla som slagit igen.

Motstånd: 2395-2415 / 2432 / 2465
Stöd: 2345 / 2310-2290 / 2276 / 2210-2190 / 2137 / 2110-2090

Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 90-.
– Next Day Forecast indikerar chansen för uppgång idag ligger på 60%.

Teknisk analys SP500: För en vecka sedan skrev jag: ”Den gångna veckan har präglats helt av Tullkriget och av diverse uttalanden från Donald Trump. I onsdags skrev han på sociala medier att det nu var ett bra läge att köpa aktier och som vi vet har denna typ av uttalanden från amerikanska presidenter varit ganska träffsäkra. Tre timmar senare gav han respit i 90 dagar till 74 länder i det pågående tullkriget vilket fick indexet att rusa med nästan 10 procent. De dagliga rörelserna har varit enorma de senaste 6 handelsdagarna. Nu närmar sig det första dödskorset (MA-50 skär ner genom MA-200) sedan början av mars 2022. I det något högre tidsperspektivet har priset brutit ner under 40-veckors glidande medelvärde men noteras fortfarande över 150-veckors, vilket inger ett visst hopp. Mer oroväckande är dock att de två senaste veckostaplarna har haft det bredaste spannet på fem år. Mycket av den kommande tidens utvecklingen hänger på vad som kommuniceras från den amerikanska presidenten. Vi kan fortfarande inte räkna bort att det vi ser är en tjurfälla. Så länge indexet håller sig över standard line indikeras ytterligare uppgång i det korta perspektivet.”

Den gångna veckan inleddes med ett test av den enorma dagscandlen som noterades efter beskedet om paus i tullkriget. Veckan avslutaded med en liten osäkerhetscandle som stängde under EMA-8. Totalt backade indexet med 1,5 procent den gångna veckan vilket innebär att årets nedgång nu skrivs till 10,2 procent. I veckodiagrammet utvecklades en negativ reversal.

Den långa trenden som jag definierar genom bland annat lutningen hos 200-dagars medelvärde, saknar för tillfället i stort sett lutning. Priset noteras under MA-200 och trendfasindikatorn föll i mitten av mars ner i zonen där det påpekas att risken är större för fortsatt nedgång än en vändning uppåt. Den 14/4 effektuerades ett dödskors när MA-50 skar ner genom MA-200 vilket var den första gången sedan den 14 mars 2022.

Volymen har hela veckan legat under snittet vilket jag tycker är bra med tanke på att det varit en negativ prisutveckling. Volymbalansen är fortfarande negativ.

SMACD lämnade den 11/4 ett positivt kors.

Bredden (isens tjocklek definierat av andelen aktier som ingår i SP500 som noteras över MA-200) skrivs nu till 32 procent och antal aktier över MA-50 noteras kring 25 procent. Senast isen vände upp från en lika låg nivå var i mitten av oktober 2022, vilket var när den senaste björnmarknaden avslutades. Isen tolkar jag som tjock om bredden överstiger 60, bräcklig mellan 50 och 60, men tunn om det är mindre än 50 procent.

VIX (den förväntade vollan) backade den gångna veckan med 21 procentenheter för att stänga veckan vid 29,6 vilket fortfarande indikerar att risken för kommande hög volla är stor. Jag vill i positiva trender gärna se VIX mellan 17- och 10.

Bredden mellan bollingerbanden noteras kring 17,4 procent vilket är klart högre än snittet vid 6,4 procent och den högsta nivån sedan slutet av juni 2022. Efter kraftiga nedgångar med extremt hög volla som drar ihop sig bjuds vi ofta på positiva trendskiften när vollan börjar dra ihop sig.

I den positiva vågskålen:
– Gyllene kors 2/2-2023 (eliminerade dödskorset från 14/3-2022) (ett dödskors närmar sig nu snabbt)
– Volymen har varit lägre under senaste veckans nedgång än veckan före

I den negativa vågskålen:
– Indexet noteras under MA-200
– Noteras sedan 3 mars under molnet med pris och lagging line
– Punkterat både de korta- och långa medelvärdena
– Indexet noteras under standard line

På ovansidan möter närmast området kring 5290-5310 följt av 5367 och zonen vid 5390-5410 samt 5459.

På nedsidan möter närmast 5237 följt av området vid 5210-5190 och 5160 samt 5085.

På lång sikt är jag negativ.

På medellång sikt (veckor till månader) är jag negativ.

På kort sikt (dagar till veckor) är jag svagt negativ.

Sammanfattning: S&P 500 steg med hela 13,4 procent från lågpunkten den 7 april vid 4835 till toppen den 9 april vid 5481. Trots den kraftiga uppgången lyckades inte indexet ta ut fib 50% för nedgången sedan ATH-noteringen vid 6147 den 19 februari. Den senaste veckan har präglats av osäkerhet och nedgång, dock med avtagande volym. Som jag skrev för en vecka sedan är kvoten mellan ”icke nödvändiga och nödvändiga” konsumentprodukter negativ. Indexet noteras fortsatt under MA-200 och både toppar och bottnar har noterats allt lägre. Tillsammans med styrka hos defensiva aktier inom matvaror, försvar och guld samt hög förväntad volla (VIX) är det för tidigt att prata om ett positivt trendskifte men jag ser ändå små positiva tekniska pusselbitar som avtagande volym i den pågående nedgången samt ett positivt kors i SMACD. Nu blir det intressant att se om fib 50% kring 5160 för den senaste uppstudsen respekteras eller punkteras och ställer in siktet ner mot årslägsta 4835. I veckan som gick lämnade indexet ö-formationen och det har stärkt säljarna något. Det kan även vara värt att nämna att indexet befunnit sig i en stark period (oktober-april) men närmar sig nu det svagare halvåret som man brukar kalla ”Sell in May and go away”. Dock bör nämnas att när maj månad närmar sig efter en brant nedgång har vi många gånger sett sommaren inledas med uppgångar (2003, 2009, 2018, 2020 och 2024). Nu är det 5160-nivån jag bevaka, för om den punkteras ställs siktet in mot årslägsta som om nivån punkteras riskerar att få säljtrycket att tillta ytterligare.

Motstånd: 5290-5310 / 5367 / 5390-5410 / 5459
Stöd: 5237 / 5210-5190 / 5160 / 5085

– Cykelindikatorn noteras inför dagen kring 52-.
– Next Day Forecast indikerar chansen för uppgång idag till 57%.

Teknisk analys DAX: För en vecka sedan skrev jag: ”När priset i torsdags nådde MA-100 hade indexet stigit med 15 procent sedan lågpunkten i måndags och köparna började tveka vilket ledde till en svag avslutning av veckan och ett återtest av MA-200. Vid de 143 tillfällen som DAX fallit med 10 procent eller mer den gångna månaden och vollan varit lika hög har indexet stått högre en vecka senare vid 87 av dessa (61%).”

Efter att ha testat av MA-200 drog DAX upp mot MA-100 igen men även denna gång ser nivån svårpasserad ut. DAX följde skolboken och steg den gångna veckan med 4,1 procent vilket innebär att årets uppgång nu skrivs till 6,5 procent. För andra veckan i rad utvecklades en positiv Candle som stängde över standard line i både vecko- och dagsgrafen.

Den långa trenden som jag definierar bland annat genom lutningen hos MA-200, pekar uppåt. Trendfasindikatorn har som jag varnat för sedan slutet av februari divergerat mot priset och punkterade den 25 mars en bekräftelsenivå. Nu har indikatorn fallit ner i zonen där vi varnas för att det kan bli stökigt och slagigt ett tag. Om däremot indikatorn vänder upp snabbt så det bara blev ett kortsiktigt dopp av tårna kan det vara ett läge för ett positivt trendskifte.

Volymbalansen är nu negativ sedan början av april och jag vill se att den stärks i samband med uppstudsar men så är det inte riktigt ännu.

SMACD närmar sig ett positivt kors men om så sker vill jag se SMACD-linjen divergera tydligt mot signallinjen för att signalen ska ha en hyfsat bra tillförlitlighet. Nästa positiva pusselbit kommer en passering av nollinjen att vara.

Vollan har börjat dra ihop sig från den högsta nivån sedan mitten av mars 2022 vilket stärker oddsen för en positivt trendskifte.

Sammanfattning: Den långsiktiga trenden är fortsatt positiv, vilket bland annat bekräftas av den uppåtlutande 200-dagars glidande medelvärdeslinjen. Däremot har trendfasindikatorn divergerat mot priset sedan slutet av februari och bröt igenom sin bekräftelsenivå den 25 mars. DAX inledde den gångna veckan med ytterligare ett positivt gap, denna gång på 2,1 procent för att sedan dra tillbaka till området mellan standard line och MA-100. Den förkortade påskveckan avslutades med en bearish dark cloud cover och det blir nu intressant att se om den leder till en rekyl och i så fall är det önskvärt att fib 50% för uppstudsen som inleddes den 7 april inte punkteras, då oddsen för en nedgång mot årslägsta vid 18490 stärks. Ett omtag som vänder upp innan MA-200 ger vika har fortfarande goda chanser att inleda ett nytt positivt trendben. Det jag inte vill se är en svag stängning under fib 62% för den senaste uppstudsen som hittas vid 19600 då det riskerar att trigga en nedgång mot årslägsta.
Historiskt har perioden från nu till början av juni utvecklats positivt, speciellt när priset noterats över 200-dagars medelvärde.

Motstånd: 21500 / 21980 / 22575 / 23475
Stöd: 21000 / 20460 / 19380 / 18490

– Cykelindikatorn noteras inför veckostarten kring 93-.
– Next day forecast indikerar att det är 54 procents chans för uppgång under måndagen.